Główna stopa, referencyjna, wynosi nadal 3,5%. W informacji po posiedzeniu RPP uzasadniła to następująco: - W ocenie Rady, nadal ograniczona presja inflacyjna i płacowa w polskiej gospodarce, niepewność dotycząca skali przyspieszania wzrostu PKB w Polsce i ożywienia gospodarczego na świecie uzasadniają utrzymanie stóp procentowych NBP na niezmienionym poziomie.

Sytuacja międzynarodowa – stabilna

W gospodarce światowej utrzymuje się umiarkowane ożywienie, świadczą o tym zarówno dane napływające z USA, jak i ze strefy euro. Korzystna koniunktura trwa w Niemczech, gdzie wzrost PKB w coraz większym stopniu wspierany jest przez umacniający się popyt krajowy. Wzrost gospodarczy w większości krajów rozwiniętych jest jednak w dalszym ciągu ograniczany przez wysoki poziom bezrobocia oraz trwające dostosowania w bilansach gospodarstw domowych, przedsiębiorstw i instytucji finansowych.

Obserwuje się też nieznaczne spowolnienie w zakresie wzrostu aktywności największych gospodarek wschodzących. Przyczynia się do tego zaostrzenie polityki gospodarczej w części tych krajów, mające na celu ograniczenie ryzyka narastania nierównowagi makroekonomicznej. Istotnym czynnikiem niepewności dla wzrostu gospodarczego na świecie pozostają skutki wysokiej nierównowagi fiskalnej oraz zapowiadanego jej ograniczania w gospodarkach rozwiniętych, a także skutki ekspansji monetarnej, w tym niekonwencjonalnych działań podejmowanych przez główne banki centralne.

Jednocześnie wzrosły ceny ropy naftowej i innych surowców na rynkach światowych.

Polska gospodarka przyspieszyła

Problemy fiskalne w niektórych krajach strefy euro i wynikający z tego wzrost niepewności na rynkach finansowych, niekorzystnie wpływały także na kurs złotego. W ostatnim okresie nastąpiła jednak jego stabilizacja. Prof. Marek Belka na konferencji po posiedzeniu RPP powtórzył, że jego zdaniem złoty ma istotny potencjał aprecjacyjny. Zawsze w czasach normalizacji sytuacji na rynkach złoty pnie się do góry. Jednak zdarzające się w ostatnich latach nagłe turbulencje na globalnych rynkach powodują korektę kursu w dół. - Wierzę, że złoty ma szansę znów się umacniać, a ewentualne podniesienie stóp procentowych NBP sprzyjałoby temu – powiedział szef NBP.

W III kw. br. odnotowano przyspieszenie wzrostu gospodarczego w naszym kraju. Szybciej niż w poprzednich kwartałach rosła konsumpcja prywatna, czemu sprzyjał przede wszystkim wzrost zatrudnienia. Na niskim poziomie utrzymuje się dynamika wynagrodzeń w gospodarce, w tym w sektorze przedsiębiorstw. Podwyżki płac są prawdopodobnie ograniczane przez rosnącą aktywność zawodową. Ma ona również wpływ na wzrost stopy bezrobocia, co potwierdzają dane BAEL za III kw. br.

Wciąż nie widać wyraźnego ożywienia aktywności inwestycyjnej. Systematycznie wzrasta za to wykorzystanie mocy wytwórczych. Mimo że sytuacja finansowa sektora przedsiębiorstw kształtuje się korzystnie, widoczne jest jednak coraz większe zróżnicowanie pomiędzy sytuacją eksporterów i firm nieprowadzących działalności eksportowej.

Ograniczona pozostaje też akcja kredytowa dla przedsiębiorstw, głównie z przyczyn leżących po stronie popytu na kredyt. Utrzymuje się wzrost kredytów mieszkaniowych dla gospodarstw domowych, w tym walutowych. Towarzyszy temu stopniowe obniżanie marż wliczanych do oprocentowania kredytów.

W listopadzie 2010 r. roczna inflacja CPI obniżyła się do poziomu 2,7%, pozostając powyżej celu inflacyjnego NBP, który wynosi 2,5%. Spadek związany był głównie z obniżeniem się dynamiki cen żywności i energii. Na niezmienionym poziomie utrzymała się większość wskaźników inflacji bazowej. Wysoka pozostaje zaś dynamika cen produkcji sprzedanej przemysłu. W najbliższych miesiącach można oczekiwać podwyższenia inflacji CPI ze względu na wysoką dynamikę cen paliw oraz podwyższenie większości stawek VAT w 2011 r.


Ważnym uwarunkowaniem polityki pieniężnej jest sytuacja finansów publicznych. Według Rady dla stabilności makroekonomicznej istotne jest także podejmowanie działań, które zapobiegną szybkiemu wzrostowi kredytów walutowych dla gospodarstw domowych. Może się to ponadto przyczynić do zwiększenia efektywności mechanizmu transmisji monetarnej. Dlatego też Rada oczekuje przyjęcia rozwiązań zmierzających do ograniczenia podaży nowych kredytów walutowych dla gospodarstw domowych.

Rada podtrzymuje stanowisko, że przystąpienie Polski do ERM II i strefy euro powinno nastąpić w najbliższym możliwym terminie, po spełnieniu niezbędnych warunków prawnych, ekonomicznych i organizacyjnych.

Źródło: NBPnews.pl